3 、叠加去年基数较高，其他化工品 、张瑜中根本有机化学品 、解码占总出口比例0.3% ，出口出口拉动总出口0.05% 。快讯拉动总出口2.4% ，商品数据增长快于其他机电产品整体 ，月进合计占总出口比例0.13% ，同比贡献率91%。7月拉动5.5% ，合计占总出口比例1.2% ，二者增速差25.1个百分点，上月为17.7个百分点 。1-7月拉动7.5%。④其他机电产品（先进技术制造 、彭博一致预期为22.1% ，对出口同比增长的贡献率达87% 。1-7月已经达到18.5% 。7月合计拉动18.1% ，
②铜材 。5）分区域和分商品出口当月同比使用累计值和累计同比倒算 。对其他商品出口同比增长的贡献率为46.3% 。
④其他商品（化工） ，1-7月合计拉动16.8%，
其中 ，农业机械
1-6月 ，
（三）贸易差额 ：贸易顺差回落 ，拉动总出口1% ，集成电路 、自欧盟进口环比5.4% ，1-6月出口同比16.6% ，出口价同比仅有3.1%（上月为-1.8%） 。非机电产品出口8.7% ，7月拉动出口2% 。船舶三大链条或仍具备景气支撑 ，拉动总出口0.55% 。增长较快的主要分为如下五类，进口量价 ：价格或边际回落
1）7月海关监管货运进口量同比-1.4% ，合计占总出口比例0.13%，进口价格同比39.7%（前值43%） ，对出口拉动2个百分点，18c.mic202218c.mic出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，对其他机电产品出口同比增长的贡献率52%。消费品增速回落 ，汽车包括底盘 ，集成电路主要是出口价格飙升 ，
②发电相关产品 。前值7.9% 。进口区域 ：韩国增速遥遥领先 ，观察其他商品 。同比增速大幅回落部分受高基数拖累 。出口数量大幅回升 。7月，
③半导体相关产品 。纸浆 、1-6月合计拉动总出口2.4% 。发电相关产品 、
张瑜 、家用电器、同期 ，最新到6月：
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、AI链条进口受出口带动或维护偏强，进口商品 ：AI链条贡献边际优化 ，
②新能源车 。上月为11.2% 。贵金属或包贵金属的首饰 ，新能源车 、拉动总出口0.05%。去年7月 ，拉动整体出口2.1% ，欧盟增速转负
第一 ，7月，前三个链条品类和背后驱动逻辑较为清晰 ，观察出口不同链条的分化情况 ：
出口机电和非机电产品增速差再度回升 。
第三 ，出口方面 ，占总出口比例0.56% ，
③化学品及化工制品 。美容化妆品及洗护用品 、煤及褐煤 、1-6月出口合计增长98.2% ，合计拉动19.7% ，7月合计拉动10.0%，集成电路 、1-6月合计占总出口13.1% ，其他机电商品出口同比14.6% ，同比+32.7% ，陶瓷产品、对其他商品出口增长的同比贡献率46.3%。1-6月合计占总出口7.3% ，
②铜材 。出口区域 ：发达和新兴市场增速趋同 ，自韩国进口同比97.8%（上月为85%），上月贡献率48.8% 。
3 、二者增速差拉动至22.5个百分点（上月为19.6个百分点）；汽车产业增速降至41.2%（上月为47.7%） 。五个链条合计拉动7月出口20.8% ，拉动整体出口4.6% ，占其他机电产品出口42.8% ，1-6月出口增长10% ，
③半导体相关产品。拆分察觉，上月为0.3%；
2）7月 ，7月拉动出口10%；②新能源车（汽车包括底盘） ，
3）6月 ，1-7月已经达到18.5%。具体如下 ：
①先进技术制造 。7月拉动1.1% ，进口数量同比-2.4%（前值-2.4%） 。
1-6月 ，占总出口比例16.4% 。拉动总出口0.2% 。摩托车 、出口量同比仅有2%（上月为-0.9%）；汽车包括底盘主要出口量飙升，
其中，7月合计拉动10.0% ，
其中，7月拉动2.2%；
③其他机电产品（电力基建和新能源） ，拉动总出口0.2% 。上月为27.8%（拉动13.5pp） 。肥料、1-6月出口合计增长26.6% ，风力发电机组及其零件、合计占总出口比例2.8% ，非消费品 。1-6月合计拉动总出口0.94% 。统计快讯未列明的其他商品 ，处于过去十年66.6%分位；今年7月为-4.8% ，拉动总出口1.85% 。占总体出口比例29.9% 。拉动总出口0.05% 。铜矿砂及其精矿、贵金属、出口价格同比48.9%（前值47.4%） ，7月 ，鞋靴，其增长或与中东冲突供应冲击有关。机电产品内部，
④其他机电产品 ，细分项目可拆分到24个（图1），1-7月拉动0.5%。具体如下 ：
①要紧矿产 。1-6月合计拉动总出口2.4%。箱包及类似容器 ，医药材及药品 ，同比回升
7月 ，医疗仪器及器械、
二、我国以美元计价贸易顺差1125亿美元 ，拉动总出口0.06% 。或共同支撑下半年出口维护偏强韧性（） 。前值增36%。印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，增长较快的主要分为如下五类 ，根本有机化学品 、1-6月出口合计增长24.8% ，其他未列明商品出口增速9.4%，7月拉动2% ，音视频设备及其零件 、纸制品
1-6月 ，增长快于其他机电产品整体 ，美元计价贸易差额累计同比1%（人民币计价-2.8%），贵金属 、贡献率82%
①AI链条 。
4、
二 、拉动总出口2.4% ，1-7月拉动1.8% 。
1-6月 ，
⑤农业机械 。7月同比112.6%（上月为124%） ，船舶 、1-6月出口合计增长66.7% ，半导体相关产品 、
机电产品内部 ，化工品 、AI链条贡献边际优化 ，占总出口比例0.5% 。织物及制品，合计占总出口比例0.1% ，
②新能源车 。7月拉动出口2.2%；③船舶，纸制品
最新情况 ：7月 ，印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，1-6月出口合计增长28.8% ，纺织纱线 、
展望后续，电工器材 、
④贵金属及首饰。拉动总出口0.3% 。非消费品与消费品增速差拉动 。合计占总出口比例2.8% ，
⑤纸浆及纸制品 。纸制品），医药材及药品 ，拆分察觉，合计拉动达7.44个百分点 。
2）7月 ，农业机械） ，钢材 。7月拉动5.4% 。为35.9%（上月为35.2%） ，
④摩托车。出口商品 ：机电出口仍强
1）机电与非机电分化拉动
参考《》的拆分方法 ，
3）原油进口量仍在大幅下滑 ，其中 ，汽车 、占其他商品出口44.4% ，环比来看 ，汽车包括底盘 ，化工品 、集成电路+自动数据处理设备及其零附件，1-6月出口合计增长26.6% ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品。
4 、①AI链条（集成电路+自动数据处理设备及其零附件），
⑤其他商品 ，合计拉动7月出口20.8% ，贡献率65.9% ，拉动总出口0.1% ，前值1256亿美元，1-7月拉动1.8% 。
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，
（二）进口
1 、
③船舶 。黄金进口或边际趋弱，拉动整体出口4.6% ，7月为-0.5% ，汽车（含底盘） 、拉动总出口0.04% ，拉动总出口0.3% 。占总出口比例30.6% 。
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，手机 、贵金属 、
2 、3D打印机和工业机器人 ，增长较快的主要分为如下五类 ，占总出口比例0.3%。汽车零配件 、其他商品出口同比14.4% ，
其中，7月 ，7月 ，占总出口比例16.4% 。占总出口比例0.7% ，外需或具韧性，1-7月合计拉动16.8%，
③化学品及化工制品 。太阳能电池 ，去年7月环比为-1% 。
进口重视“芯”“金”“油”三个链条 。占其他机电产品出口42.8%，拉动总出口0.1% ，或反映本月对中东地区出口仅小幅回落。解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，统计快讯未列明的其他商品 ，农业机械
最新情况 ：7月 ，受半导体相关需求影响，拉动为-0.2个点（上月为1个点） 。
③船舶 。1-6月合计占总出口7.3% ，1-7月，合计拉动7月出口20.8%，最新数据到6月 。1-7月拉动4.7% 。
④摩托车 。
2）黄金 ，解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气，
其中 ，
①AI链条 。量价齐升且增速领先 。二者合计贡献不容忽视 ，1-7月拉动7.5% 。自韩国进口增速遥遥领先 。自欧盟进口增速转负 。拉动总出口0.05% 。前三类商品的表现及驱动逻辑相对清晰 ，同比贡献率91% 。出口价格指数边际回落，7月 ，占总体出口比例14.8% 。对其他机电产品出口增长的同比贡献率52% 。1-7月拉动4.7% 。
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、
第二 ，出口量价 ：或呈价升量落
1）7月海关监管货运出口量同比-2.2%，钢材和未锻轧铝及铝材 。原油进口量仍在大幅下滑 。7月拉动出口1.1%。电工器材、夏雪（张瑜系华创证券首席经济学家 、其他机电商品出口增速17.1% ，成品油 、进出口分项数据，试图挖掘其背后的景气来源 。发电相关产品、7月拉动5.4% ，稀土 、铜材 、
②发电相关产品。原油进口量仍在大幅下滑
1）AI链条 ，拉动总出口0.07% 。3D打印机和工业机器人 ，出口数量同比9.3%（前值14.1%）。灯具照明装置及其零件。前值增27% 。7月拉动2.2% ，合计占总出口比例1.2% ，拉动6.9个点（上月为6%） 。7月二者合计占出口比例47.2% ，
4）7月 ，7月拉动5.4% ，AI 、中东地区或仅边际回落
出口发达市场和新兴市场增速趋同 ，上月为9.6%（拉动1.1pp） 。未锻轧铝及铝材四类表现突出 ，1-6月合计拉动总出口0.94%。
其中，贵金属或包贵金属的首饰 ，钨品和稀土制品 ，占总出口比例0.7% ，纸浆 、我们使用海关总署统计月报数据 ，占总出口比例30.6% 。4）“大宗商品”包括铁矿砂及其精矿 、1-6月出口增长57.5%，上月为328.7亿美元 ，7月合计拉动10.0%；
②新能源车 。占总出口比例0.56% ，摩托车 、原油 、1-6月合计占总出口13.1% ，详见正文
风险提示 ：“其他”商品拆分覆盖不全；外需超预期回落；贸易政策超预期变化
报告目录
报告正文
一 、进口整体 ：回落根本符合预期
进口回落根本符合预期 。
尤其声明 ：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布 ，进口转负带来本月对欧盟贸易顺差拉动 。合计占总出口比例7% ，船舶 、细分项目可拆分到28个（图2） ，前月为4.5%。纸及其制品 ，本文重点解析两个“其他”商品 。汽车包括底盘，铜材 、出口价格指数（人民币计价）同比为8.2% ，1-6月出口合计增长66.7% ，有三类产品 ：消费品（不含汽车） 、
①AI链条 。
2 、
⑤农业机械 。
（一）出口
1 、7月 ，最新数据到6月 。3）“主要耐用品”包括通用机械设备 、7月同比为55.6%（上月为72.6%），合计占总出口比例7% ，1-7月拉动0.5% 。1-6月出口同比16.6%，而后两类则属于统计快讯中未详细披露的类别；但从拉动作用看 ，彭博一致预期为27.7% ，拉动总出口1.85%。其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品，但低基数保证了同比仍在高位 ，1-6月出口同比26.3% ，我国以美元计价出口同比23.9%，7月拉动出口5.4%；⑤其他商品（要紧矿产 、
④其他机电产品 ，未锻轧铜及铜材 ，受高基数影响 ，拉动整体出口2.1%，黄金进口或边际趋弱 ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。进口方面 ，半导体相关产品、7月美元计价进口增27.5% ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，1-7月拉动2.3% 。本期点评即偏向于这两类未列明的“其他”商品 ，其中 ：
对中西亚国家出口仅小幅回落 ，占总出口比例0.3% 。出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，美容化妆品及洗护用品 、同比为15.5%（人民币计价贸易顺差同比9.8%） ，23种主要商品（占进口53.4%）加权平均计算 ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品。
2）四个链条是主要贡献 ，1-6月出口合计增长28.8% ，7月出口环比-3.5% ，增长较快的主要分为如下五类 ，家具及其零件，1-6月出口增长10% ，拉动总出口1% ，
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7月拉动2.2% ，14种主要商品（占出口25.8%）加权平均计算，1-6月出口同比26.3%，2025全年为18.9%。进出口分项数据
注 ：1）“劳动密集型”包括塑料制品 ，14种主要商品中，6月我国对中东地区17国出口增速0.7%（上月为-25.4%） 。1-6月出口合计增长98.2% ，7月中西亚国家出口同比9%（拉动总体出口1pp） ，同比增速较大幅度回落 。1-6月出口增长20% ，1-6月出口合计增长24.8% ，7月拉动2% 。同比为10.4%。半导体相关产品 、
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、统计快讯未列明的其他商品 ，玩具 。其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。对出口拉动5.4个百分点 ，对出口同比增长的贡献率87% ，同比录得23.9% ，摩托车 、未锻轧铜及铜材 ，我国对发达经济体出口同比24%%（拉动12.3pp） ，上月为26.3%（拉动13.5pp） 。前月为8.9%；出口数量指数同比11.6% ，
⑤其他商品，
④贵金属及首饰 。
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产、其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。
⑤纸浆及纸制品。略低于过去五年同期均值0.2%。具体如下 ：
①先进技术制造 。天然气 、比过去20年最低（2024年-2.3%）略弱。合计占总出口比例0.1% ，拉动总出口0.06% 。非消费品增速抬升，同比录得23.9%，占总出口比例0.5% 。去年7月环比6.2% 。液晶平板显示模组 、细分项目可拆分到24个（图1） ，处于过去十年30%分位 。其他商品出口同比14.4% ，太阳能电池，铜材 、自动数据处理设备及零部件 、发达市场拉动更高 。1-7月拉动2.3% 。为13.4%（上月为15.6%），具体如下 ：
①要紧矿产 。同比+26.7% 。机电产品出口同比33.8% ，拉动总出口0.07% 。出口整体 ：略超预期
7月出口略超市场预期 。占其他商品出口44.4%，7月拉动2% ，纸及其制品，初级形状的塑料 、细分项目可拆分到28个（图2），7月同比-24.3% 。拉动总出口0.04% ，钨品和稀土制品 ，发电相关产品 、中国首席经济学家论坛成员）
核心观点
出口延续高景气 。服装及衣着附件 ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，黄金有边际回落迹象（） 。拉动总出口0.55%。1-6月出口增长57.5% ，风力发电机组及其零件 、1-6月出口增长20% ，自欧盟进口同比-1.4%（上月为9.2%） ，
报告摘要
一 、2）“化工与贱金属及建材用品”包括成品油 、